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企業“走出去”巨大利好——人民幣加入SDR
2015-12-21 15:35:31   來源:   作者:

企業走出去巨大利好——人民幣加入SDR 長沙市商務局 文解亮 2015年12月7日 美國東部時間今年11月30日,國際貨幣基金組織(IMF )執行

                                 企業“走出去”巨大利好——人民幣加入SDR
 
                                   長沙市商務局  文解亮
                                        2015年12月7日
    美國東部時間今年11月30日,國際貨幣基金組織(IMF )執行董事會決定,將人民幣納入特別提款權(SDR)貨幣籃子。這標志著,人民幣國際化又邁過一個新的里程碑。這也就意味著“十三五”規劃建議中“推動人民幣加入特別提款權”目標在還未進入“十三五”就提前完成。我省想走出去的廣大中小企業非常關心人民幣國際化問題,那么我們一起來分享人民幣加入SDR的便利。

  • 認識一下SDR
   SDR是英文Special drawing rights的縮寫,翻譯過來就是“特別提款權”。它是IMF(國際貨幣基金組織)分配給會員國的一種使用資金的權利。會員國在發生國際收支逆差時,可用它向基金組織指定的其他會員國換取外匯,以償付國際收支逆差或償還基金組織的貸款,還可與黃金、自由兌換貨幣一樣充當國際儲備。因為它是國際貨幣基金組織原有的普通提款權以外的一種補充,所以稱為特別提款權。可以把IMF想象成一家銀行,SDR好比是儲戶(各會員國)在銀行的存款記賬單位。IMF新通過的決議稱,人民幣在SDR的權重為10.92%。SDR的取得有兩種方式,一是由IMF按照由議定的份額(會不定期調整)分配,二是從其他會員國買入。怎么買呢?用IMF認可的用以交換SDR的一籃子貨幣。當前這個貨幣籃子是由美元歐元英鎊日元構成。 對于IMF來說,會員國之間的SDR頭寸交換不改變總的SDR規模(SDR總規模會不定期增加,歷史上已經進行了5次增發)。
   SDR雖然屬于一種儲備資產,但不能直接當外匯使用,必須在IMF兌換成一籃子貨幣才能使用。歷史上,在全球經濟活動中扮演特別重要作用的國家,其貨幣在國際上使用的機會越來越多。這是美元、馬克、歐元、英鎊、日元成
為國際儲備貨幣的根本原因。現在,輪到了人民幣。經過30多年的改革開放,中國經濟總量已經躍居全球第二,成為世界最大的貨物貿易國。隨著中國的企業和資本不斷“走出去”, 人民幣在全球各種場合得到使用。目前,全球共有189個國家和地區的企業使用人民幣作為國際結算和投資貨幣。據環球銀行金融電信協會(SWIFT)統計,人民幣已成為全球第二大貿易融資貨幣、第四大支付貨幣、第六大外匯交易貨幣、第六大國際銀行間貸款貨幣和第七大國際儲備貨幣。綜合來看,繼美元、歐元、英鎊、日元之后,人民幣已經自發成為全球第五大國際支付貨幣。人民幣加入SDR(貨幣籃子),是中國人民的愿望,也是全世界那些接受用人民幣作為支付手段的人民的愿望。SDR籃子里有了人民幣,那么國際支付中經常用到人民幣的國家就可以方便地在IMF那里直接用SDR兌換到人民幣,既方便了成員國企業的對外貿易,也有效地提升了IMF自身形象和辦事效率。
  • 人民幣加入SDR的意義
   資本市場不斷開放,也要求商業銀行加大人民幣相關產品和服務創新力度,以滿足境內外客戶不斷增長的需求。如何在新環   人民幣加入SDR貨幣籃子,完全符合預期,意味著人民幣獲得國際市場的認可和接受,人民幣將在世界范圍內行使貨幣功能,逐步成為貿易計價貨幣和結算貨幣、金融交易和投資貨幣,以及國際儲備貨幣。毫無疑問,這將進一步提升人民幣的國際地位,也將提高我國全球貿易規則制定的話語權。作為第一個來自發展中國家的貨幣,人民幣“入籃”意義重大。
  首先,加快人民幣在多邊使用、國際投融資、跨境資產配置、國際貨幣體系等方面實現突破,加速推動人民幣國際化進程。加入貨幣籃子后,人民幣將在國際貨幣體系中可以分散過渡依賴美元產生的系統性風險。人民幣在國際貨幣體系中承擔更多責任,影響力也將與自己的經濟實力匹配,這將賦予人民幣更多的積極因素,反過來推動人民幣國際化進程,也有助于推動現行國際經濟金融體系的再平衡。當然,對于我國來說,不斷推進的人民幣國際化,要求我國金融基礎設施建設必須進一步加強。10月8日,人民幣跨境支付系統正式上線,開始為人民幣跨境使用搭建一條“高速公路”,將全球人民幣使用者方便地聯結起來。
  其次, 推動IMF治理機制改革,促進國內金融改革,倒逼我國資本賬戶開放和匯率形成機制改革,對于我國和世界經濟金融體系   是雙贏的結果。“十三五”規劃建議提出,我國要“擴大金融業雙向開放”,有序實現人民幣資本項目可兌換,讓人民幣成為可兌換、可自由使用貨幣。對于銀行業來講,人民幣加入SDR貨幣籃子,我國國內市場與國際市場更加頻繁互動,將使得我國匯率與利率環境更加復雜多變,對商業銀行意味著更多挑戰。而我國
境下找到新的發展機遇,商業銀行需要認真進行梳理。
  再次,節省了全球人民幣的兌換和使用的成本,暢通了人民幣結算渠道。國內居民出境旅游、探親、留學等使用人民幣將會非常的便利。在國際化進程中,隨著人民幣計價功能的擴大,如實現國際貿易中能源、礦產、糧食等與民眾生活息息相關的大宗商品的人民幣計價,不僅能夠規避匯率波動對國內通脹的影響,而且能減少因結匯、購匯等帶來的企業交易成本,進而進一步降低老百姓消費這些商品的生活成本,增強老百姓的有效購買力,給老百姓帶來實惠。
此外,這也將有助于拓寬國內居民投資海外渠道。伴隨著人民幣國際化進程加快,國內居民投資海外證券或者其他金融產品的審批制度正在進行有序改革。以后,國內投資者不僅可以配置國內股票、國內資產,還可以更方便地配置海外資產,對資產的安全以及保值增值都有很好的保障。

  • 人民幣國際化助力走出去仍須努力
   在推動人民幣入籃所帶來的一系列改革過程中,提升了人民幣的國際地位,其更務實、接地氣的意義則在于企業受惠。不少“走出去”企業都反映,近兩年外匯管制的放松和資本項目的開放,極大地便利了出口貿易和海外投資,繼而推動中國企業在海外業務的迅速發展。不過,擴大人民幣在貿易、投資結算中的使用絕非一朝一夕之功,在具體的實踐操作中還存在很多障礙。
    一是要繼續深化國際貨幣體系改革合作,為我國企業走出去打造有力的宏觀貨幣環境。近年,我國在G20和IMF體現的國際責任不斷增加。IMF與我國的高層互訪,中國學者官員任IMF主席助理,承擔人民幣升值,未來市場更大的開放等等都顯示出我國對國際貨幣體系變革的貢獻。如今人民幣也已經進入SDR籃子。人民幣國際化已經
成為國際貨幣體系改革的重要組成部分,是對世界貨幣體系的優化和豐富。如此推進下去,我國企業才能更深地融入到世界經濟中去。 
 二是要強化國內金融市場的廣度和深度,為企業走出去提供強力后援支撐。       國際貨幣體系是個動態循環系統,沒有穩健的國內金融市場,人民幣國際化的推進就會險象環生。人民幣國際化已經取得了一定成效,但其穩定度、資本控制、金融市場的廣度和深度等方面仍有待改善和提高。盡管QFII和QDII制度提升了我國金融市場的國際化水平,但是,人民幣自由流通還存在一些障礙,資本賬戶下的外匯交易依然嚴管;人民幣穩定性較強,但央行實際獨立性還有提升空間;我國金融市場不斷成長,但民間資本遠未盤活,市場規模增長緩慢,。進一步推進人民幣國際化,順利實施企業“走出去”戰略,深耕國內金融市場是必然的選擇。
  三是要改進跨境人民幣結算監管模式,控制違規套利,規范人民幣跨境結算。因人民幣升值壓力增大、境內外利率差異較大,一些人民幣跨境結算產品被部分企業利用套利,對此應高度警惕,及時采取防范和懲治。首先,建立央行、商務部、銀監會、外匯管理局等多個部門信息共享平臺,健全監管架構,協調管理,實現本外幣一體化管理模式,從根本上縮小市場差異,壓縮套利空間。其次,加強真實審核,明確以人民幣體現的居民與非居民
之間債務關系,規范轉口貿易和離岸賬戶的人民幣收付匯行為,強化外商投資企業辦理人民幣外債的審計等;再次,加強監測分析,綜合估計人民幣結算對貿易順收、順差差距的貢獻度,減少非正常人民幣跨境支出對境內銀行售匯的替代,根據銀行信貸擴張速度及社會融資總量,合理引導境外人民幣回流的節奏和規模。
   四是要科學引導助力企業跨境人民幣交易,增強企業走出去的信心與信譽。單一企業資源有限,我國應該統籌各方資源,充分各相關部門、服務機構等的政策、信息優勢,共同推進人民幣跨境業務的發展。政府可通過在境外援助、合作或集中采購中使用人民幣交易,及時推廣人民幣跨境交易的大企業、大項目示范效應,引導更多中小型企業分享人民幣結算的優勢等方式發揮主導作用。金融服務機構應
及時跟進,提供更多專業服務工具和平臺,進一步提升人民幣跨境業務的專業化水平。
    對走出去的企業而言,人民幣國際化最實際的作用,就是實現人民幣計價結算,國家大力推動這一戰略,也是為了幫助更多的中國企業“走出去”。 伴隨人民幣國際化進程,人民幣可以在全球范圍內被廣泛接受和使用,“走出去”的中資企業有更多機會在海外業務拓展中直接使用人民幣,避免外匯風險。雖然這一進程任重道遠,但我國若能繼續堅定不移地深化國內經濟金融體制改革,有序扎實地推動對外開放,這一愿望終會實現。
  

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